1982年11月に発売した2代目で、この切り替えに合わせて、旺盛なワンボックスワゴン需要に対応するため姉妹車として「マスターエース　サーフ」を設定。ボデーは「バン」の標準ルーフより少し高くしたミドルルーフを「ワゴン」の標準ルーフとし、さらにハイルーフも用意。両方のボデーにツインムーンルーフを設定。

エンジンは、当初、レーザー2Yと名付けられた新世代の95PSを発揮する4気筒1800ccユニットのみを搭載。トランスミッションは5MTとこの種のクルマとしては初のOD付4ATを用意。リヤサスペンションはリジッド式ながらリーフに代え、ラテラルロッド付4リンク/コイルに変更した。装備品は極めて豊富で、アイスメーカー付冷温蔵庫や7スピーカーオーディオ、カラーテレビなどを用意した。1983年4月には、1974ccから72PSを発揮するディーゼルエンジンを追加、翌5月にはEFI付2000ccの115PSユニットを搭載したスポーティグレードを設定。1984年8月には、新開発のターボディーゼル(1974cc・88PS)搭載車を、翌年11月には副変速機付パートタイム4WD(2000ccガソリン97PSまたは、ターボディーゼル82PS)車を、1985年8月にはスカイライトルーフ車を追加するなど、年々、バリエーションを拡大。1987年9月には、電子制御式サスペンション(TEMS)の採用など、ワゴンとしての内容を充実させた。

1992年1月のマイナーチェンジでは、「ライトエース」を「タウンエース」ベースとして設定し、ボデーを統合した。