1979年10月に発売した2代目。トヨタにおけるワンボックスワゴン・ブームの発端となったモデルが、この2代目「ライトエース　ワゴン」といっても過言ではない。2代目ではワゴン需要の高まりに応えて、さらに乗用車としての魅力を高めるべく装備を充実させた。3列配置したシートは2＋3＋3名の8名乗りとし、さらに2列目と3列目をフルリクライニング機構付とした。また、ツインエアコン、4スピーカーのスーパーサウンドコンポ、アルミホイールなどをオプション設定したほか、“ハイルーフGXL”にはサンルーフ仕様も用意した。

エンジンは4気筒1770ccの92PS(13T-U)で、当初は4速MTフロアシフトのみを組み合せたが、1980年12月には3ATと5MTを追加。またこれを機にデュアル回転方式対面シート仕様と、最上級グレード“FXV”を、1981年にはハンディキャブ仕様車を追加。さらに1982年1月には二段ベッド、電動カーテンをつけたオートキャンプ向けの“モンタナパッケージ”を追加したほか、補助シートを加えた8名乗り対面シート仕様を、1982年4月にはツインムーンルーフ付ミドルルーフ車を設定した。

さらに1982年10月にはマイナーチェンジを実施し、パワーステアリングを新採用し、エンジンをレーザー2Yと呼ばれる1812ccの95PSに代え、同時にレーザー1Cディーゼル（1839cc・63PS）を加えた。